【电赢博体育商速评】找钢网三年累亏11亿元 拟借SPAC正在港上市 能否胜利上岸？

　　3月10日，找钢网在港交所披露招股文件，拟通过特殊目的收购公司并购交易上市。2021年至2023年期间，找钢网亏损进一步扩大，三年累计亏损超11亿元。早在去年8月31日，找钢网就宣布与Aquila Acquisition Corporation签署合并协议，拟以De-SPAC模式在香港上市，估值约100亿港币。（详见网经社专题：找钢网二次冲击港股上市 三年累亏11亿元 投前估值超100亿港元）

　　招股书显示，2021年、2022年、2023年，找钢网主营业务收入分别为13.5亿元、9.05亿元、11.68亿元，年内亏损分别为2.74亿元赢博体育、3.66亿元、4.69亿元。2023年，找钢网亏损进一步扩大，三年累计亏损超11亿元。

　　网经社电子商务研究中心特约研究员、天使投资人、知名互联网专家郭涛表示，从业绩上来看，找钢网在2021年、2022年及2023年连续三年产生净亏损，这在一定程度上反映了公司的盈利能力存在问题。这种情况可能是由于公司在扩大市场份额、提升品牌知名度、优化供应链等方面投入巨大，但收入增长并未达到预期，导致成本无法得到有效覆盖。此外，钢铁行业受到宏观经济环境、政策调控等因素影响较大，市场需求波动可能导致公司业绩承压。

　　网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，从亏损情况来看，找钢网在这三年内的亏损额度在不断扩大。这种亏损的扩大可能源于多个方面，包括但不限于运营成本上升、市场拓展投入增加、市场竞争加剧等。同时，也可能反映出公司在管理和运营方面存在一些挑战，需要进一步优化和提升。

　　可以看出找钢网在2021年至2023年的业绩表现并不理想。尽管公司在某些方面取得了一定的成绩，如业务规模的维持和市场份额的保持，但亏损的扩大无疑给公司带来了巨大的压力。这也表明，找钢网在未来需要更加深入地分析市场趋势，优化业务结构，提升运营效率，以应对日益激烈的市场竞争，曹磊认为。

　　成立至今，找钢网已完成六轮融资，累计超过24亿元。投资方包括险峰长青、经纬中国、IDG资本、华晟资本等投资机构。公司上一轮融资发生在2017年，完成该轮融资后的估值为92亿港元(约合85亿元人民币)。去年8月31日，找钢网宣布与Aquila Acquisition Corporation签署合并协议，拟以De-SPAC模式在香港上市，估值约100亿港币。

　　郭涛表示，找钢网作为钢铁电商平台，主要通过线上渠道为钢铁产业链上下游企业提供交易撮合、供应链金融、物流等服务。这种模式有助于提高行业效率、降低交易成本，但在竞争激烈的市场环境下，公司需要不断优化产品和服务，提升用户粘性和市场份额。从投融资角度来看，找钢网选择与特殊目的收购公司（SPAC）合并上市，这种模式相较于传统IPO流程更快、成本较低，有助于公司在短时间内筹集资金，支持业务拓展和市场竞争。

　　曹磊表示，找钢网频获资本青睐，一方面反映了资本市场对于钢铁电商行业的整体看好，另一方面也凸显了找钢网在行业内的领先地位和独特优势。钢铁电商行业作为传统产业与互联网融合的产物，具有广阔的发展前景和巨大的市场潜力。随着国家政策的支持和市场需求的不断增长，钢铁电商行业正在经历着快速的发展。而找钢网作为该行业的领军企业，通过创新的商业模式和高效的运营体系，成功吸引了大量资本的关注和投入。

　　此外，找钢网在行业内具有较强的竞争力和市场影响力。公司凭借先进的技术和优质的服务，为广大钢铁企业和用户提供了一站式、全方位的钢铁交易和供应链服务。这种全面的服务模式不仅提高了交易效率，降低了交易成本，也极大地提升了客户满意度。因此，找钢网在市场上获得了良好的口碑和广泛的认可，这也为其赢得了资本的青睐。

　　曹磊认为，随着国家“互联网+”战略的大力推进，电商行业得到了政策的巨大支持。这种政策环境有利于钢铁电商行业的快速发展。此外，随着消费者网络购物习惯的逐渐养成，钢铁电商的市场容量也得到了极大的提升。中国的钢铁交易市场正日益走向以数字化为特征的新时代。根据灼识咨询的资料，中国的在线钢铁交易市场经历了显著增长，其市场规模由2017年的人民币2,775亿元增至2022年的人民币9,958亿元，并预期将以19.6%的复合年增长率增至2027年的人民币24,415亿元。

　　郭涛表示，钢铁电商赛道目前正处于快速发展阶段，随着互联网技术的不断进步和产业链的整合，钢铁电商行业将迎来更多的机遇和挑战。未来，钢铁电商行业可能会出现以下发展趋势：行业集中度将进一步提高，大型钢铁电商平台将通过并购重组等方式，加速整合资源，提高市场份额。技术创新将成为钢铁电商行业的核心竞争力，企业需要不断投入研发，提升平台的交易效率、用户体验和供应链管理水平。

　　曹磊表示，当前，钢铁电商行业经过了此前的“跑马圈地”阶段，现在整体进入“精耕细作”时期。从此前的“百家争鸣”到当前竞争格局初显，行业已进入巨头角逐阶段。目前，钢铁电商领域主要玩家包括：第一梯队：钢联、欧冶云商、找钢网；第二梯队：积微物联、钢宝股份、中钢网；第三梯队：中钢电商、大大买钢网、兰格钢铁网、报春电商等。其他玩家包括：钢链宝、中铁物资商城、钢铁国王、荷钢网、钢圈网、龙腾云创、乐钢网、淘钢网、运钢网、钢域、快钢、玖隆在线、聚不锈、卓钢链、钢谷网、淘不锈、欧浦智网、钢牛网、钢小二、钢之家、浩德钢圈、天物大宗、钢来钢往等。

　　随着国家对环保和产能过剩的监管力度加大，钢铁电商行业将面临更加严格的政策环境，企业需要加强合规经营，提高绿色发展水平。国际化将成为钢铁电商行业的重要发展方向，企业需要积极拓展海外市场，提高国际竞争力，郭涛认为。

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